生猪下游年前需求预期向好 纸浆市场地缘政治风险上升

　　【生猪】
　　上周生猪现货价格周比继续回升，免费期货软件盘面价格走势略有分化。周初南方局地降雪，影响生猪调运，气温下降亦利于下游消费需求，市场肥猪猪源紧俏，标肥价差大幅拉升，且有部分二育抄底入场，提振生猪市场现货价格。
　　在生猪价格上涨提振下，养殖端惜售情绪增加，市场猪源进一步收紧，加大屠企采购难度，而下游年前需求预期向好，日度屠宰量数量周比回升，白条价格上涨，亦带动生猪价格。
　　冻品库容方面，消费旺季阶段库容率仍据高位，冻品走货不畅，周比库容率仅稍有下调，冻品压力后置预期压制价格上行高度预期。饲料原料价格继续走弱，生猪价格走强，养殖亏损周比明显缩小。
　　近期养殖端情绪好转，仔猪补栏意愿增加，叠加11-12月份疫病导致仔猪折损，7kg仔猪价格周比上涨约100元/头，按照该仔猪成本育肥推算，出栏成本已超过15元/公斤，盘面05合约做空套保利润已不再，07合约仍有做空套保利润。
　　操作上，03合约跟随养殖端情绪好转上涨，其余合约走势相对平稳，短线03反弹后可能带来更好的做空或反套机会。
　　【纸浆】
　　11月全球木浆发运量环比上升5.4%，同比偏高，外盘库存环比小幅累积。12月中国木浆进口环比上升9.9%。市场地缘政治风险上升。近期生活用纸价格维持，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。
　　下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。供应风险增加，价格震荡偏强。
　　【PX】
　　上一交易日，PX价格下跌。原料端价格涨后回调，早间PX商谈价格相对僵持。不过随着原油日内继续走弱，PX价格略有下滑。市场商谈气氛同样遇冷，纸货商谈清淡，买卖盘报价积极性偏弱。