期货交易所粕价格仍处弱势 油脂市场备货需求结束

　　期货交易所核心观点
　　2 月 6 日，豆类油脂窄幅波动。豆一期价震荡偏弱，伴随减仓2.2万手，期价反弹承压于 20 日均线压力;豆二期价震荡偏强，承压于10日均线压力，资金变化不大;豆粕期价窄幅波动，承压于5 日和10 日均线交汇，持仓变化不大;菜粕期价震荡偏弱，伴随增仓近 1 万手，承压于5 日均线压力。
　　油脂期价震荡运行，豆油期价震荡偏强，伴随增仓1.1 万手。棕榈油期价震荡偏强，期价冲高回落，资金变化不大;菜籽油期价依托5 日均线支撑震荡偏强，资金变化不大。
　　豆类来看，随着春节假期的逐渐临近，市场资金交投意愿明显下降。春节前市场备货需求结束，油厂豆粕库存压力依然较大，部分地区油厂胀库情况依旧明显。
　　油厂陆续停机过年，下游多数维持春节基本库存为主，节后仍需关注采购节奏和油厂开工节奏变化。在油厂榨利持续亏损、豆粕库存持续维持高位以及终端需求谨慎的背景下，豆粕价格仍处弱势。节前市场交投意愿下降，整体弱势不改。
　　油脂市场，虽然马来西亚棕榈油产量季节性降幅明显，但是由于出口需求同步下滑，最终库存水平依然偏高。同时，由于马来西亚政府允许棕榈油种植园雇佣外籍工人后，预期2024 年马来西亚棕榈油产量可能增加 5%。
　　产量增幅能否被消化也将持续考验出口需求能力。目前，马来西亚对中国和欧洲的棕榈油出口放缓。国内棕榈油港口库存连续 6 周高位回落，春节前市场备货需求结束，库存压力有所减轻，但绝对库存仍处于历史高位，春节过后市场需求仍处淡季。短期棕榈油期价面临区间内震荡回落的风险。
　　1. 产业动态
　　1)巴西私营气象机构 RuralClima 周一表示，周日(2 月4 日)南里奥格兰德一些地区降雨，改善了该地区的作物生长条件。该公司气象学家马克·安东尼奥·多斯·桑托斯表示，南里奥格兰德州农户报告对降雨不足感到非常担忧。本周初巴西南部天气有更干燥的趋势。
　　卡塔琳娜州、帕拉纳州、南马托格罗索州和圣保罗部分地区的天气也将更加干燥，阿根廷和巴拉圭也是如此。但是从2月7日起，以上大部分地区将恢复降雨。只有阿根廷例外，预计阿根廷将继续创出高温记录，导致作物生长困难。
　　就巴西未来 15 天的天气而言，桑托斯预计巴西各地应该会下雨，和正常二月份的降雨情况类似。中部和北部的降雨良好，最南端的雨量较小，这也是 2 月份的正常情况。
　　不过，这位农业气象学家表示对大豆收获感到担忧。他表示，整个巴西中部地区的过多降雨可能阻碍当地大豆收获。在2月下半月，巴西也将出现类似的降雨模式，而南部地区降水量更高。
　　2)美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)出口的大豆数量比一周前增加 96%，但是同比减少 17%。截至2024 年2 月1 日的一周，美国对中国(大陆地区)装运 956,997 吨大豆，作为对比，前一周装运487,408吨大豆，2023 年同期对华装运大豆 1,158,813 吨。
　　当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的 67.1%，上周是 54.8%，两周前是68.9%。美国农业部在2024年 1 月份供需报告里预计 2023/24 年度中国大豆进口量为1.02 亿吨，和12月份预测持平，高于上年的 1.0085 亿吨。
　　3)巴西咨询机构 AgRural 周一称，截至 2 月 1 日，巴西大豆收获进度为16%，一周前为 11%，高于去年同期的 9%，主要是受到马托格罗索和帕拉纳州收获进展的推动。这也是历史同期的最快收获进度，仅次于2018/19 年度同期的19%。